Voor-en nadelen bij de toekenning van aandelenopties

Een aandelenoptie kunnen medewerkers aandelen van een bepaalde klasse in aanmerking te kopen voor een vooraf bepaald bedrag als de uitoefenprijs genoemd. De werknemers profiteren van een stijging van de prijs van de aandelen, aangezien de uitoefenprijs wordt vooraf bepaald, maar ze hebben nog niet betaald voor de aandelen. Uiteraard, opties al een economische waarde wanneer zij worden toegewezen, omdat zij toekennen werknemers het recht om aandelen te kopen voor een vaste uitoefenprijs, maar ze zijn niet verplicht om een dergelijke betaling, tenzij ze kiezen om te oefenen. Het recht om opties uit te oefenen is gebonden aan een contract en de wachtperiode verandert van het ene bedrijf naar de andere. Echter, een gebruikelijke optie wachtperiode bedraagt vier jaar, met 25% van de opties onvoorwaardelijk worden aan het eind van het eerste jaar en ongeveer een kwart van de opties van elk daaropvolgend jaar onvoorwaardelijk worden aan het eind van elk kwartaal daarna. Veel arbeidsovereenkomsten in versnelde vesting als het bedrijf wordt gekocht door een ander bedrijf. Zodra de opties hebben toegekend, kunnen de werknemers uitoefenen over een periode van meerdere jaren, in overeenstemming met de voorwaarden van de optie.

Voorbeeld: Een werknemer wordt toegewezen 100.000 opties voor een uitoefenprijs van $ 1 per aandeel. De wachtperiode van de opties is vier jaar. Twee jaar later, het bedrijf gaat naar de beurs en de koers is $ 20 per aandeel. Op dat moment kan de werknemer een half uitoefening van de opties en verkopen deze op de beurs (afhankelijk van de lock-up bepalingen van het prospectus en de effecten van de uitwisseling regelgeving waarin de aandelen zijn opgenomen). Laten we aannemen dat de werknemer oefeningen en verkoopt al zijn of haar verworven 50.000 opties. Hij of zij betaalt het bedrijf 50.000 dollar en krijgt 1 miljoen dollar bij verkoop van de voorraden (voor commissies en belastingen).

In veel gevallen, de vennootschap of een gevolmachtigde namens haar voert deze acties namens de medewerkers en de overdracht het geld om ze na inhouding van de vereiste bedrag van de belasting. De voorwaarden van de opties en het gebruik van trustees hebben een aanzienlijke invloed op de fiscale gevolgen.

De toekenning van aandelenopties in een bedrijf kunnen de werknemers om een deel van de groep van eigenaren van het bedrijf. Het is een uitzonderlijk instrument dat zorgt voor loyaliteit en identificatie met de doelstellingen van het bedrijf (als eigenaar), stimuleert zijn medewerkers om te verblijven met het bedrijf voor een lange periode van tijd (in overeenstemming met de wachtperiode van de opties), motiveert topkwaliteit (met de doel bij te dragen tot de winst van de onderneming te verbeteren), en alle met een lage cashflow. Vanuit het oogpunt van de onderneming van mening dat de voordelen van de toekenning van opties in plaats van aandelen liggen vooral in het feit dat niet-uitgeoefende opties brengt geen stemrecht of een recht op dividend, en in het feit dat indien de werknemer ontslag neemt vóór het einde van de wachtperiode, hij of zij verliest meestal zijn of haar recht op deze uitkering. Een verdeling van de aandelen leidt tot een vermindering van het kapitaal dat vereist een speciale juridische en boekhoudkundige behandeling, terwijl bij de opties zijn verdeeld en de werknemer niet wil ontvangen (of oefening) hen, vervallen ze en 'verdwijnen'.

Aan de andere kant zijn er ook problemen bij de toekenning van aandelenopties aan werknemers. Zo kan een daling van de waarde van de opties door de dagelijkse schommelingen op de markt lagere motivatie van de werknemers. Bovendien is de beslissing van die zal worden gecompenseerd kan leiden tot problemen met niet-gecompenseerde werknemers (met inbegrip van goede middle management). In de praktijk bijna alle bedrijven nu opties toe te kennen aan alle werknemers in leidinggevende functies, en het is niet ongewoon om vennootschappen waarin alle medewerkers, junior en senior, opties krijgen te zien. Bovendien hebben sommige beperkingen zijn opgelegd door de effecten wetten betreffende de verdeling van de effecten aan werknemers, en de verdeling van opties of andere effecten aan werknemers houdt een registratie procedure of de ontvangst van een speciale vrijstelling. Bovendien zou de investeerders in het bedrijf bezwaar tegen de verdunning in hun bedrijf in het bedrijf dat is gekoppeld aan de uitoefening van deze opties.

Diverse studies hebben onlangs twijfel over de effectiviteit van compensatie in de vorm van aandelen en opties, zoals vandaag is aangeboden. Vanuit het oogpunt van de werknemer van mening dat de toewijzing van opties biedt een kans om winst, maar de werknemer en het bedrijf waarnemen anders het risico te oordelen opties in plaats van contanten. In de praktijk, als we vergelijken een werkelijke waardering van aandelenopties voor werknemers, met een schatting van de waarde van de opties, zoals waargenomen door de werknemers, blijkt dat werknemers zien de waarde van de opties op ongeveer de helft dat de waargenomen door neutrale waardering. De onderzoekers Murphy en Hall, bijvoorbeeld, beschrijven de toewijzing van opties in de openbare bedrijven als een dure en inefficiënte manier van compenseren werknemers. Het merendeel van het kapitaal van de managers (zowel financiële en menselijke) is geconcentreerd in de onderneming die zij beheren. Daarom is de portefeuille van deze managers is niet goed gediversifieerd en bij de beoordeling van de opties toegekend aan hen, ze gebruiken een hogere discontovoet. Bijgevolg, als een substituut voor andere compensatie zullen ze vereisen een groter aantal opties en aandelen dan gevraagd door een evaluatie door de andere investeerders in het bedrijf.

Een alternatieve methode voor het bereiken van dezelfde doelen-binding van de werknemer bij het bedrijf voor een langere periode van tijd en het afstemmen van de belangen van de onderneming en de werknemer-is een verdeling van de aandelen beperkt in het kader van de compensatie van de werknemer pakket. Dit zijn aandelen die, net als opties, niet kunnen worden verkocht pas na een bepaalde wachtperiode, en kunnen werknemers een bepaald aantal aandelen van elke periode te kopen voor een lagere prijs dan de huidige marktprijs. Aangezien de aandelen minder volatiel zijn dan opties, werknemers zien ze als minder risicovol en ze zijn dus goedkoper voor de onderneming als een middel van de bezoldiging, hoewel hun economische aard vergelijkbaar is met die van opties.

een artikel afkomstig van George Tuckson