Gold Standard

Onder een gouden standaard, is de waarde van een eenheid van munt, zoals een dollar, gedefinieerd in termen van een vast gewicht van goud en bankbiljetten of andere papieren geld zijn converteerbaar in goud dienovereenkomstig. Hoewel de monetaire systemen van de afzonderlijke landen zijn gebaseerd op de gouden standaard bij tijden, alle economisch ontwikkelde landen van de wereld waren op de gouden standaard voor een relatief korte tijd ongeveer 1870 tot 1914, ook wel de periode van de klassieke goud standaard.

De munten van goud dateert uit 700 voor Christus in de mediterrane wereld, en het voortgezet tijdens het Romeinse Rijk. Gouden munten verdwenen uit Europa tijdens de Middeleeuwen, maar tijdens de dertiende eeuw Florence populair gouden munten onder de Italiaanse steden. De invloed van de Italiaanse steden lijkt te hebben van de praktijk van gouden munten naar Engeland gebracht, waar hij gevangen op, vooral na het midden van de veertiende eeuw. Charles II introduceerde een nieuw Engels heet een gouden munt Guinee in 1663. Vanuit Engeland gouden munten vervolgens verspreid naar de rest van West-Europa.

Bij de opening van de negentiende eeuw, geen enkel Europees land is op een gouden standaard of had een gouden standaard systeem ontwikkeld. Engeland en andere landen bedacht zowel goud en zilver en stel de conversie ratio op die goud kunnen worden ruil voor zilver. Engeland was nog officieel op een sterling zilveren standaard, maar in de achttiende eeuw het Engels regering overgewaardeerd ten opzichte van goud zilver, leidt tot een uitstroom van zilver en een instroom van goud en goud tillen naar een positie van superioriteit in het monetaire systeem van Engeland.

In normale tijden banken afgelost papieren geld uit de reserves van specie (edele metalen munten), maar tijdens de oorlogen met revolutionaire Frankrijk en Napoleon, de Bank of England opgeschort de aflossing van haar biljetten in specie. Na de nederlaag van Napoleon in 1815, het Europees Parlement richtte zijn aandacht op de hervatting van de specie betalingen, en gaf de Coinage Act van 1816. Dit besluit is geplaatst Engeland zeker op de gouden standaard, terwijl de rest van Europa bleven op een zilveren of bimetaal standaard. Parlement heeft in 1819 de wet voor de hervatting van contante betalingen, die voorzag in 1823 door de hervatting van de inwisselbaarheid van de Bank of England bankbiljetten in goud specie. In 1821 de gouden standaard was volop in bedrijf in Engeland. Met uitzondering van Engeland, de meeste landen bediend bimetalen systemen tot de jaren 1870. Onder een bimetaal systeem zowel gouden en zilveren munten circuleren als wettig betaalmiddel mediums.

Het Engels bankwezen geëvolueerd naar het gebruik van de Bank of England bankbiljetten als reserves voor de commerciële banken en de Bank of England werd de bewaker van het goud van het land reserves. De Bank of England geleerd om zijn goudreserves te beschermen door aanpassingen in de rente, met behulp van zijn bank tarief en open-markttransacties de rente te verhogen en een uitstroom van goud stengel. Hogere rente aangetrokken buitenlands kapitaal dat kan worden omgezet in goud, en een lagere rente had het tegenovergestelde effect. Lage rente waren de natuurlijke resultaten van een gouden instroom.

Tegen het einde van de jaren 1870 Frankrijk, Duitsland, Nederland, Rusland, Oostenrijk-Hongarije, en de Scandinavische landen waren op de gouden standaard. Het bimetaal systeem werd lastig, omdat de officiële conversie verhoudingen tussen goud en zilver vaak verschilde van de verhouding die bestond in de markt voor edele metalen. Gold ontdekkingen in Californië en Australië overstroomd markten voor edele metalen goud en zilver begon te vervangen als het circulerend medium in Frankrijk en andere Europese landen. De oorlogen en revoluties van het midden van de negentiende eeuw opnieuw gedwongen regeringen in de afgifte van convertibele papier geld. Regeringen vaak gerestaureerd convertibiliteit door de oprichting van de gouden standaard. Als de gouden standaard een gouden eeuw had, was het tussen 1870 en 1914, toen het optrad als een rem op de uitgifte van papieren geld. Als de prijzen in land A sneller gestegen dan de prijzen in land B, de bewoners van A zou beginnen met het kopen van meer goederen uit land B. Gold zouden vloeien van land A naar land B, het vergroten van de geldhoeveelheid in land B en afnemende in land A. Deze geldhoeveelheid veranderingen verlaagd prijzen in land A en verhoogde prijzen in land B. Deze aanpassingen hersteld evenwicht, waardoor de noodzaak van verdere goud stromen, en de prijzen te stabiliseren op een niveau van evenwicht.

Wereldoorlog I bracht een einde aan de gouden standaard, mede omdat de uitvoer van goud niet haalbaar was na 1914, en deels omdat regeringen wilden de vrijheid om extra papier geld te drukken om de oorlog te financieren. Het einde van de Eerste Wereldoorlog de weg geëffend voor een internationale gevecht om goud als landen probeerden goud aan de nationale normen herstellen. Groot-Brittannië en Frankrijk hielden hun valuta overgewaardeerd in termen van goud, kwetsen van de concurrentiepositie van hun export industrie in buitenlandse markten en het veroorzaken van recessies thuis.

De economische debacle van de jaren 1930 gespeld het einde van de gouden standaard voor de binnenlandse economie. Regeringen wilden de vrijheid om goedkoop geld te volgen beleid in het gezicht van een ernstige depressie. De Verenigde Staten Gold Reserve Act van 1934 erkende de Verenigde Staten schatkist goud te kopen en te verkopen tegen een tarief van 35 dollar per ounce goud in om de waarde van de dollar in buitenlandse valuta markten te stabiliseren. Deze wetgeving de basis gelegd voor de wereld om terug te keren naar de gouden standaard voor internationale transacties na de Tweede Wereldoorlog. De waarde van de dollar was vastgesteld in goud, en de waarde van andere valuta's werd vastgesteld in dollars. Het systeem werd pas volledig operationeel na de Tweede Wereldoorlog, toen de meeste landen opgeheven verbod op de uitvoer van goud. Deze goudwisselstandaard voor internationale transacties van kracht bleef tot 1971.

In 1971 werd de Verenigde Staten, na experimenten met devaluatie, opgeschort de omzetting van dollars in goud als het enige middel als gevolg van een grote uitstroom van goud. Verlaten van de gouden standaard voorafgegaan de sterke wereldwijde stijging van de inflatie in de late jaren 1970, en critici toegeschreven de inflatie aan het verlies van de discipline die door de gouden standaard. De inflatie van de jaren 1970 kan worden toegeschreven aan vele factoren, zoals de tekorten van belangrijke grondstoffen, machtige vakbonden, monopolistische prijszetting, en ongedisciplineerd monetaire groei.

De meeste economen zien de gouden standaard als een overblijfsel van de geschiedenis. Bij afwezigheid van de gouden standaard, regeringen en de monetaire autoriteiten genieten meer flexibiliteit aan te passen binnenlandse geld voorraden te voldoen aan de behoeften van de binnenlandse economie. De ervaring van de jaren 1980 en 1990 blijkt dat landen de inflatie kunnen bedienen zonder de gouden standaard.

een artikel afkomstig van Lewis Osborn