Soorten en kenmerken van effecten uitgegeven door de federale instanties

Agentschap effecten zijn verplichtingen uitgegeven door de overheid throughvarious politieke onderverdelingen. De meeste federale bureau effecten notobligations van de US Treasury.

Regering gesponsorde onderneming (GSE) particulier eigendom zijn, publiekelijk gecharterde entiteiten.

Ze zijn ontstaan door het Congres tohelp studenten, boeren en huiseigenaren.
De vijf GSeS dat issuedebentures zijn de federale Farm Credit System, Federal Home Loan BankSystem, Federal National Mortgage Association, Federal Home Loan BankCorporation, en Student Loan Marketing Association.
Met uitzondering van thesecurities uitgegeven door de Federal Farm Credit Financiële AssistanceCorporation, GSE zijn effecten die niet gesteund door de volledige geloof en thecredit van de Amerikaanse regering en dus investeerders worden blootgesteld aan (maar verylittle) kredietrisico.
In aanvulling op obligaties (debtsecurities die niet worden gedekt door een onderpand), Fannie Mae en FreddieMax kwestie mortgage-backed securities, effecten gedekt door een pool ofresidential hypothecaire leningen.

Federale aanverwante instellingen zijn takken van de federale overheid.

Zij over het algemeen niet issuesecurities direct in de markt.
Ze zijn vrijgesteld van SECregulation.
De instellingen krijgen financingfrom de federale Financiering Bank.
De effecten zijn forimport-export, landelijke telefoon, kleine bedrijven, enz.
Het algemeen deze effecten arebacked door het volledige vertrouwen en krediet van de USgovernment, en dus de meeste vrij effecten in wezen geen Kredietrisico.
De belangrijkste emittenten hebben theTennessee geweest Valley Authority (TVA) en de Ginnie Mae.

Agentschap hypotheek op onderpand worden uitgegeven door Fannie Mae, Freddie Macand Ginnie Mae, met zwembaden van hypothecaire leningen als collateralen. Elke maand thetotal van alle rente en aflossingen van de hypothecaire leningen in thepool, verminderd met een service uitbreiden, gaat naar de effectenhouders. Daarom is de cashflows van een hypothecaire zekerheid worden bepaald door de kasstromen uit theunderlying hypothecaire leningen.

Merk op dat de kasstromen van een hypothecaire zekerheid is differentfrom de maandelijkse hypotheek betalingen van de onderliggende hypothecaire leningen. Er aretwo factoren die ervoor zorgen dat het verschil:

Servicekosten: Dit zijn de administratieve kosten van het onderhoud (het verzamelen van maandelijkse betalingen, het bijhouden van bestanden, enz.) de hypothecaire leningen. Als de hypotheek rente is 8,125% en de service fee is 50 basispunten, dan ontvangt de belegger rente van 7,625%. De rente die de belegger ontvangt heet netto rente.

Vooruitbetalingen: Een betaling van meer dan de maandelijkse hypotheek betaling wordt een vooruitbetaling. Wanneer een vooruitbetaling is niet voor het gehele bedrag heet een inperking. Meestal is er geen sanctie voor vooruitbetaalde een hypothecaire lening. Vooruitbetaling wordt veroorzaakt wanneer:

Vastgoedeigenaar verkopen zijn / haar huis.
de rentevoet daalt.
Vastgoedeigenaar wordt standaard ende eigendom wordt verkocht.
het onroerend goed is vernietigd door fireand de verzekeraar loont de hypotheek.

Daarom is de maandelijkse kasstromen van een hypothecaire zekerheid havethree componenten: netto rente, gepland hoofdsom terugbetaling en vooruitbetaling.

Er zijn drie soorten hypotheek gedekte waardepapieren:

Collateralized hypothecaire verplichtingen (GMO's) zijn obligatie klassen (de zogenaamde tranches) gemaakt door heroriëntering van de kasstromen van hypotheek-gerelateerde producten (pass-throughs en hele leningen) zo te verzachten vooruitbetaling risico. Principal component (zowel geplande hoofdsom aflossingen en overlopende activa) van de maandelijkse kasstromen uit de onderliggende hypothecaire leningen worden verdeeld aan elke tranche op een prioritair basis. In een ander woord kan het transfer (niet weg) de verschillende vormen van dit risico tussen de verschillende klassen van obligatiehouders, zodat een GMO-klasse heeft een ander couponrente van die voor de onderliggende zekerheden. Beleggers kunt de tranches van een GMO op basis van hun kasstroom en risico-rendement voorkeuren. Echter, de GMO, de passthrough effecten, en de pool van onderliggende hypothecaire leningen hebben hetzelfde bedrag van de totale vooruitbetaling risico.

Een hypotheek passthroughsecurity is een zekerheid gecreëerd wanneer een of meer houders van hypotheken acollection vorm van hypotheken en verkopen van aandelen of participationcertificates in het zwembad. De hypotheek wordt gezegd dat geëffectiseerde als het is opgenomen in een dergelijk zwembad. Leningen die voldoen aan therequirements van Fannie Mae, Freddie Mac en Ginnie Mae's worden genoemd volgens leningen. De cash flow van apassthrough hangt af van de kasstroom van de onderliggende pool van hypotheken. Themonthly betalingen worden doorgegeven aan de certificaathouders op pro-ratabasis. Een investeerder van een passthrough winsten de diversificatie voordelen - theprepayment risico is nu verspreid over een pool van hypotheken.

Een hypotheek issecured door de zekerheid van een aantal onroerend goed. De rente opde hypothecaire lening wordt genoemd mortgagerate of contract tarief. Als theborrower defaults, de kredietgever het recht heeft om af te schermen op de lening en seizethe eigendom aan de tijdige betaling van de schuld te verzekeren. Er zijn vele soorten ofmortgage ontwerpen beschikbaar in de VS. Themost voorkomende soort heeft de volgende kenmerken: vaste rente, niveau-betaling, volledig afgeschreven (geen hypotheek saldo aan het eind van de looptijd).

De maandelijkse betaling van een hypothecaire lening heeft twee componenten:

Interest = (1 / 12) x vaste jaarlijkse rente x uitstaande hypothecaire saldo aan het begin van de maand.
Geplande voornaamste terugbetaling (ook wel afschrijvingen) = Vaste hypotheek betaling - rente.

Vroege hypotheek betalingen gaan meestal in de richting van belang. Zoals de mortgagebalance beneden wordt betaald, meer en meer hypotheek betalingen worden gebruikt om repayprincipal.

een artikel ingediend door Kurt Joek