Wat te zoeken in een actief beheerd fonds

Veel beleggingsfondsen eigenaren het slachtoffer zijn van de prestaties spel dat wordt gespeeld op dag na dag. Een fonds behaalt goede prestaties voor een bepaalde periode van tijd, sterk adverteert deze uitvoering, trekt nieuw geld, en vervolgens draait in teleurstellende prestaties. Misschien is het fonds was in de juiste sector op het juiste moment, als de technologie fondsen werden in 1998 en 1999. Wellicht een van de investering stijlen is momenteel favoriet bij beleggers, zoals investeren waarde of groei investeren. Misschien is het gewoon fonds nam meer risico dan andere fondsen, toen de markt ging omhoog, en daarom is uitgevoerd zelfs beter dan de markt.

Het is inderdaad moeilijk om de sterke performers ter plaatse en investeren in tijd om te profiteren van die sterke prestaties. Vermoedelijk echter kan worden, en is, gedaan door ten minste een aantal investeerders. Het is duidelijk dat sommige fondsen doen draai in zeer goede prestaties over meerdere jaren periodes; gewoon vragen aan de eigenaren van de Magellan fonds toen Peter Lynch was de manager.

Hoe kunt u over het spotten van een winnaar? Hoewel er geen garanties, en de meeste beleggers zullen beter af op de lange termijn met een index fonds, laten we een aantal kenmerken die bijdragen tot een succesvolle prestaties van een beleggingsfonds.

Zoals ons voorbeeld, analyseren we de Ameristock Fonds, opgericht in 1995. De handel symbool is AMSTX en minimale initiële investering in dit fonds is $ 1.000.

Dit fonds wordt aangewezen een grote waarde fonds in termen van investeringen stijl, dus we zouden verwachten dat het large-cap voorraden aan te houden die zijn beoordeeld op het moment van aankoop kan worden ondergewaardeerd. Hoewel de namen van de bedrijven gehouden zijn bekend, de manager beweert dat hij koopt deze bestanden wanneer andere investeerders zijn om deze te vermijden.

Ten eerste, de prestaties record: Het fonds heeft een Morningstar rating van vijf sterren. Ameristock is beter dan de S & P 500-index en de peer group van grote fondsen cap waarde. Volgens gegevens van Morningstar, voor de periode van vijf jaar eindigend medio maart 2002 is de return op jaarbasis werd 16,51 procent op jaarbasis vergeleken met een rendement van 6,98 procent voor de S & P 500-index, op jaarbasis een verschil van bijna zeven procentpunten. Voor de vergelijkbare periode van drie jaar, Ameristock had een rendement op jaarbasis van 7,73 procent op jaarbasis vergeleken met een rendement op de S & P 500-index van -2,51 procent, een verschil van meer dan 10 procentpunten op jaarbasis.

Ondertussen zijn risico (zoals gemeten door bèta) is alleen dat twee derde van de markt, dat wil zeggen, dit fonds is twee derde zo vluchtig als de totale markt.

Beta is een maatregel van een bestand of de volatiliteit van het fonds ten opzichte van dat van de totale markt, die een bèta van 1,0 per definitie heeft. Daarom is een beta van minder dan 1,0 voor een fonds geeft aan dat rendementen van het fonds minder volatiel dan de markt, terwijl een bèta meer dan 1,0 zou het tegendeel aangeven. Morningstar melding van een beta van ,55 voor Ameristock medio maart 2002, en Mutual Funds Magazine melding van een beta van ,66 in haar april 2002. Dergelijke verschillen kunnen ontstaan op basis van verschillende periodes en iets andere methoden voor de berekening van beta.

Beschouw nu de volgende punten over Ameristock die bijdragen aan het succes:

Manager tenure. De lead manager is al sinds 1995, toen het fonds werd gestart. De gemiddelde ambtstermijn van alle wederzijdse fondsbeheerders is vier jaar.
Sales belasting. Geen.
Uitstapkosten. Geen.
Jaarlijkse verdeling vergoeding. Geen.
Jaarlijkse expense ratio. 0,77 procent.

Kortom, dit is een no-load fonds, zonder vergoeding 12b-1, en met een zeer gunstige jaarlijkse expense ratio ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen beleggingsfonds.

Tax efficiëntie. 87 procent (drie jaar).
Omzet tarief. 15 procent (drie jaar).

Ameristock heeft een zeer lage omzet tarief voor een aandelen-beleggingsfonds. Dit heeft aanzienlijk bijgedragen tot de doeltreffendheid van belastingen, die haar aandeelhouders voordelen. Ook de manager maakt een bewuste poging om verliezers te verkopen aan winsten te compenseren.

Het is duidelijk dat Ameristock goed gepresteerd als een actief beheerd fonds, overtreft de markt en de referentiegroep met een substantiële marge daarbij minder risico dan de markt als geheel. Het is een no-load fonds met een zeer redelijke jaarlijkse huishoudelijke expense ratio. Het heeft een hoge mate van belasting-efficiëntie, waardoor het een goede keuze voor de aandeelhouders met behulp belastbare rekeningen in plaats van uitgestelde belasting-rekeningen. Als dit fonds kan doorgaan met dit soort record, moeten haar aandeelhouders worden heel gelukkig.

Een van de mogelijke redenen voor het succes tot op heden is dat het fonds bevat slechts ongeveer 50 bestanden, in vergelijking tot 500 aandelen in de S & P 500 Index. Daarom de winnaars hebben een grotere invloed op het succes van de totale portefeuille. Het tegenovergestelde is natuurlijk ook van toepassing is. Losers zal groter weefgetouw voor Ameristock dan voor de S & P 500-index, omdat zij vormen een groter percentage van de totale portefeuille. Zolang de manager kan blijven meer winnaars dan verliezers plukken, zal het fonds slagen.

een artikel afkomstig van Tim Stawman