Wat is de Return on Equity (ROE)

Share

|

ROE maatregelen levert een bedrijf op de investeringen van haar aandeelhouders op dezelfde wijze. ROE is de jaarlijkse netto-inkomen van een onderneming gedeeld door het eigen vermogen.

ROE = netto winst / aandeelhouder 's eigen

ROE wordt op grote schaal gemeld, en veel geld managers vertrouwen op het als een belangrijke graadmeter voor de winstgevendheid van een bedrijf.

In het voorbeeld, stelde ik een situatie waarin een 100.000 dollar investering (eigen vermogen) levert een 10.000 dollar, of 10 procent jaarlijkse rendement op uw eigen vermogen. Laten we veronderstellen dat u een rendement van 10 procent geen extra geld je in het bedrijf zou kunnen verdienen. Verder neem aan dat je bereid bent om uw winsten te investeren in groei van de activiteiten, maar je bent niet bereid om extra geld of meer geld te lenen.

Op basis van deze aannames zou je investeren je eerste jaar 10 procent's return ($ 10.000) op uw aandelen terug in het bedrijf, zodat het tweede jaar, zou de onderneming verdienen 10 procent op het eigen vermogen 110.000 dollar, 10 procent meer dan $ 100.000 eigen vermogen van de eerste jaar enzovoort.

Uw 10 procent rendement op eigen vermogen de vastgestelde maximale jaarlijkse groei die uw bedrijf kan bereiken gegeven de aannames. Op dezelfde manier, ROE bepaalt de maximaal haalbare groei voor een bedrijf, het maken van dergelijke veronderstellingen. Dat wil zeggen, dat het bedrijf geen extra geld te verhogen door geld te lenen of te verkopen meer materieel, en dat de winstmarges constant blijven.

Stel dat in mijn hypothetische voorbeeld dat u heeft besloten dat je 1.000 dollar zou nemen van het bedrijf jaarlijks, maar herinvesteren het saldo van de winst in het bedrijf. In dat geval zou je 1.000 dollar dividend moeten worden afgetrokken van uw ROE voor de toekomstige groei te bepalen. De term impliciete groei definieert maximaal haalbare groei van een bedrijf goed voor dividenden die door het bedrijf betaald.

stilzwijgend groei = (netto-inkomen - dividend) / eigen vermogen

Impliciete groei is hetzelfde als ROE als een bedrijf geen dividend betaalt.

Ervan uitgaande dat het geen extra geld op te halen, en winstmarges constant blijft, een niet-betalende-dividend ROE onderneming definieert de maximale groei. Toepassing van nummers aan de vergelijking, een 15 procent ROE bedrijf dat geen dividend betaalt is beperkt tot 15 procent op lange termijn de jaarlijkse winstgroei, en minder als het een dividend gaat betalen. Natuurlijk doen bedrijven vaak trekken extra geld al leningen of stock verkoop en winstmarges vaak doen toenemen in de tijd, vooral voor nieuwe bedrijven. Maar de aandeelhouders zijn meestal beter af zijn als een bedrijf niet hoeft te maken van deze maatregelen om te groeien. Hier is waarom:

Verkopen extra aandelen verdunt per aandeel winst. Bijvoorbeeld, een bedrijf met een miljoen uitstaande aandelen, en 1 miljoen dollar netto-inkomen verdient 1 dollar per aandeel. Echter, de winst per aandeel daalt tot 0,67 dollar als het bedrijf maakt dezelfde winst na de verkoop van de andere 500.000 aandelen. De wiskunde werkt vrijwel hetzelfde als de onderneming leent in plaats van de verkoop van aandelen. Bijvoorbeeld, zeggen hetzelfde bedrijf had 1 miljoen dollar geleend om 8 procent rente een jaar eerder. In dat geval zou het verdient $ 920.000 ($ 1 miljoen minder belang 80.000 dollar), waardoor de winst per aandeel tot 0,92 dollar.

Ondanks deze verstandige redenering, met behulp ROE om de winstgevendheid van een onderneming te evalueren heeft praktische beperkingen.

Bedenk dat ROE wordt berekend door het netto-inkomen door het eigen vermogen. Boekwaarde is een andere manier uiting geven aan het eigen vermogen. Boek waarde is het eigen vermogen per aandeel, dat wil zeggen het eigen vermogen gedeeld door het aantal uitstaande aandelen.

Het probleem ligt in het vermogen of boekwaarde berekening. Uit de naam, zou je kunnen concluderen dat boekwaarde vertegenwoordigt de waarde van vaste activa van de onderneming, te geven of nemen actief afschrijving of waardering. Er is een dergelijke balans cijfer-totaal van de activa, maar het is niet hetzelfde als eigen vermogen of de boekwaarde.

Volgens de boekhoudkundige regels moet de linkerkant activa kolom totaal gelijk de rechterkant passiva kolom totaal. Normaal activa meer bedragen dan passiva, zodat het eigen vermogen wordt toegevoegd aan de verplichtingen kolom om ze gelijk te maken, waardoor u de elementaire boekhoudkundige vergelijking:

activa = totaal passiva + eigen vermogen

of

eigen vermogen = activa - passiva

Sommige zeer slimme geld managers geloven dat ROE is de beste winstgevendheid te meten. Als je valt in dat kamp, kunt u overwinnen van de keerzijde van ROE ten aanzien van schuld door het vergelijken van de groei van de boekwaarde ROE. Dat wil zeggen, als het management goed is herinvesteren ROE, moet boek van de onderneming waarde (eigen vermogen) worden steeds tegen hetzelfde tarief als de ROE.

---